Un chiffre attire immédiatement l’œil dans les comptes publiés par Exor : 232 millions d’euros. Il correspond à la baisse de valeur enregistrée sur la participation de la holding de la famille Agnelli-Elkann dans la Juventus entre la fin de l’année 2025 et le 30 juin 2026. Mais il ne faut surtout pas le confondre avec une perte directement enregistrée par le club turinois.
De 789 à 557 millions d’euros
Selon les données de la semestrielle d’Exor reprises par Tuttosport, la valeur de la participation dans la Juventus était comptabilisée à 789 millions d’euros fin 2025. Six mois plus tard, elle n’était plus que de 557 millions. La différence atteint donc 232 millions d’euros.
Cette évolution est liée à la baisse de la valeur de marché des actions Juventus durant le premier semestre. Elle pèse par conséquent sur les comptes consolidés d’Exor, qui a annoncé une perte consolidée de 1,122 milliard d’euros sur la période. La holding a également indiqué que sa valeur nette d’actif par action avait reculé de 3,9 % au premier semestre 2026.
Le point essentiel se situe toutefois ailleurs : la Juventus n’a pas perdu 232 millions d’euros dans son activité sportive ou opérationnelle. Le chiffre mesure la diminution de la valeur comptable de la participation détenue par Exor. Tuttosport insiste précisément sur cette distinction.
Un chiffre qui raconte aussi la valeur de l’action Juventus
Pour Exor, cette baisse intervient dans un semestre marqué plus largement par plusieurs évolutions importantes du portefeuille. La holding poursuit sa stratégie de recentrage et a parallèlement annoncé un programme de rachat de ses propres actions pouvant atteindre 500 millions d’euros. John Elkann a expliqué que le cours d’Exor continuait selon lui à se négocier avec une décote importante par rapport à sa valeur nette d’actif.
La donnée concernant la Juventus reste néanmoins révélatrice. Elle montre combien l’évolution boursière du club peut désormais produire des effets visibles bien au-delà de ses propres comptes, jusque dans ceux de son actionnaire de référence.
Le chiffre de 232 millions est donc impressionnant, mais sa signification est beaucoup plus précise que ne pourrait le laisser penser une lecture rapide. Il ne décrit pas un trou nouveau dans les finances de la Juventus. Il mesure avant tout la dépréciation, sur six mois, de la valeur de la participation détenue par Exor.